近百億押注異質結的光伏新玩家寶馨科技（002514.SZ）披露2023年中報，報告期內實現營業收入3.90億元，同比增長1.98%；歸母凈利潤為524.24萬元，同比下降67.33%。

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根據中報披露，雖然寶馨科技營收基本與上年同期持平，但銷售費用、管理費用、財務費用與所得稅費用均同比出現大幅增長，增長幅度在40%以上。報告期內研發投入1623.19萬元，同比增長逾20%。在此前的業績預告中，寶馨科技即將業績下滑歸因于戰略布局帶來的階段性管理費用增加。

寶馨科技此前主營各種精密鈑金結構件的研發、生產、銷售等業務，于2022年5月進軍光伏電池領域。在此輪光伏電池技術迭代潮中，寶馨科技選擇押注HJT（異質結）電池路線，先后在安徽蚌埠、內蒙古鄂托克投資異質結電池及組件產線。寶馨科技副總裁張中良今年8月接受貝殼財經記者專訪時曾表示，異質結憑借轉換效率、低碳以及完美融合鈣鈦礦疊層電池的優勢，是光伏行業降本增效更先進的未來與方向。

在宣布轉型后，寶馨科技股價一路攀升，市值從約20億元飆至80億元，曾獲稱“光伏妖股”，去年8月創下股價高點后則持續回調。對于公司轉型前景，市場尚持觀望。

為了搭上能源轉型的東風，寶馨科技的野心不可謂不大。2022年公布的懷遠與鄂托克項目投資總額合計達到35.4億元。今年1月，寶馨科技再度宣布擬在懷遠打造6GW高效異質結電池及相關產品高端制造項目，項目總投資額約55億元。據此計算，寶馨科技轉型以來公開的項目投資金額已超過90億元。而截至今年上半年末，寶馨科技貨幣資金僅1.04億元。

寶馨科技披露的項目投資資金來源為銀行信貸、自有或自籌資金。3月中旬，寶馨科技公布了一項規模30億元的定增募資方案，擬將募資資金中的15億元、10億元分別投入懷遠、鄂托克項目，另將5億元用于補充流動資金及償還銀行貸款。

“光伏行業屬于資金密集型、技術密集型行業，隨著公司光伏業務規模的不斷擴張，僅依靠自有資金及銀行貸款難以滿足公司快速發展的需求。”寶馨科技在預案中表示，實施定增將加速推進公司HJT電池規模化落地。

寶馨科技的激進轉型亦引來監管關注。深交所在今年3月寶馨科技披露年報后下發了問詢函，要求公司就開展光伏業務的資金實力等事項做出說明。上市公司回復稱，公司原有業務精密數控鈑金和火電靈活性調峰業務為公司提供持續穩定的現金流，此外2022年公司新能源業務開拓初見成效，充/換電及光伏配套設備銷售業務盈利能力較好，已成為新的盈利增長點。

根據上市公司規劃，懷遠一期2GW異質結電池及組件項目將于年內投產。如若順利，或有望成為轉型的階段性節點。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡

編輯 岳彩周

校對 柳寶慶