中國商報（記者 馬嘉）“味精大王”蓮花健康近日以超九倍的溢價收購自嗨鍋母公司。

在蓮花健康發布公告當日，便收到了上海證券交易所向其發出的問詢函，涉及是否存在向交易方或相關方輸送利益等情況。

(相關資料圖)

一位與蓮花健康有長期業務往來的業內人士對中國商報記者表示，蓮花健康看重的是網紅品牌的流量和自速食的生產線，后續或借這條生產線擴大預制菜業務，孵化自己的預制菜品牌。

圖為消費者在超市內挑選自熱鍋產品。（中國商報 李沫楠/攝）

高價收購自嗨鍋母公司

近日，蓮花健康發布公告稱，擬以現金方式收購杭州金羚羊企業管理咨詢有限公司（以下簡稱杭州金羚羊）不低于20%的股權，交易對價預計在3億至6億元之間。

上海證券交易所隨即發出問詢稱，本次交易對價預計溢價率約970%到2000%，溢價率較高，因此要求蓮花健康說明本次交易對價的合理性；本次交易在高溢價率的情況下是否會設置業績承諾等其他保護上市公司利益的措施；公司與交易方和相關方是否存在應披露未披露的協議或其他利益安排，是否存在向交易方或相關方輸送利益等情況。

對此，中國商報記者多次撥打蓮花健康證券部的電話，均無人接聽。

上述與蓮花健康有長期業務往來的業內人士對記者坦言，在洽談收購方案時，也有其他競爭對手向杭州金羚羊表達投資的意向，高溢價率或是因為雙方高層在洽談合作時有別的附加條件。從整體看，蓮花健康大部分收入來自于味精產品，波動較大，增加速食、預制菜業務或有利于公司的發展。網紅品牌本身自帶流量、有完整的生產線，后續也可幫助其研發自己的速食品牌。

杭州金羚羊相關工作人員對記者表示，合作還未最終確定，細節暫時不便透露，一切以公開披露的公告為主。收購合作的進展也不會影響自嗨鍋等產品的售賣。

杭州金羚羊是網紅速食品牌“自嗨鍋”的主體公司。公開資料顯示，2022年，杭州金羚羊的營業收入為8.2億元，凈利潤為1993.85萬元。

蓮花健康在公告中表示，本次收購旨在完善公司產業布局及提升未來盈利能力，形成新的利潤增長點，符合公司長期發展戰略以及公司及全體股東的利益。

值得關注的是，大手筆收購或給蓮花健康造成現金流的壓力。其在公告中表示，本次收購資金來源為自有或自籌資金（銀行借款）。本次收購完成后，公司營運資金將會減少，可能會對公司的流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標造成一定影響。

此前跨界未見成效

截至目前，蓮花健康尚未發布2022年年報。根據2022年半年報，其超過七成的營業收入來自于味精等氨基酸調味品，其余板塊的業務收入并不高，尤其是早先布局的復合調味品業務表現并不亮眼。

“布局復合調味料的企業太多了，蓮花健康旗下產品的銷售表現并不亮眼。”一位西南地區調味品經銷商對記者表示，現在調味品企業都推出了以麻辣香鍋為代表的“懶人調料”，蓮花健康仍只聚焦于雞精等傳統復合調味品業務，銷售較為平淡。

2020年，蓮花健康通過司法重整，成功化解了退市風險和債務危機，并開始布局復合調味品，推出了火鍋底料系列、酸菜魚系列、紅燒醬料、醬汁系列和老鹵汁等新型復合調味品。

此次擴張自熱火鍋、預制菜，對蓮花健康來說無疑是又一次轉型嘗試。食品產業分析師朱丹蓬表示，自嗨鍋的業績不是非常搶眼。蓮花健康是一家味精企業，其加持自嗨鍋是從多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費人群的角度考慮的，同時也是看好預制菜未來的發展。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對記者表示，預制菜是企業新的業績增長點，也是資本的風口。速凍企業布局預制菜的優勢是成熟的供應鏈、生產技術基地、冷鏈物流與分銷系統，難點在于產品研發、口味還原及預制菜品牌塑造。

向預制菜要業績，蓮花健康或有些“心急”。上述與蓮花健康有長期業務往來的業內人士表示，蓮花健康目前并沒有預制菜生產線，此次收購杭州金羚羊后，在研發預制菜新品上或有新突破。

“在物流配送方面，預制菜對冷鏈運輸、成本以及新鮮度的要求限制了單個企業產品的配送半徑。目前企業的預制菜業務只能覆蓋一定的區域，市場上尚未出現全國性的預制菜企業龍頭。另外，我國不同地區飲食差異性也比較大，市場上出現一款全國范圍的‘爆款’產品較難。” 農文旅產業振興研究院常務副院長 、縣域經濟發展合作服務中臺·工作委員會秘書長袁帥說。（以上來源 | 北京商報 免責聲明 | 僅用于學習交流，并不用于商業用途。文中部分圖片來源網絡及設計圖片，所有轉載的圖片、音頻、視頻文件等知識歸該權利人所有，新社匯·全媒體矩陣不對相關圖片內容享有任何權利。）

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圖片來源：網絡

農文旅產業振興研究院常務副院長、縣域經濟發展合作服務中臺·工作委員會秘書長袁帥表示，我國預制菜市場增速較快，未來五年市場規模有望突破萬億元。預制菜由于具有方 便、快捷、品類多樣等特點，使其在市場中的接受度與認可度不斷提高。加之疫情發生后宅經濟快速發展，我國預制菜步入發展快車道，市場規模保持雙位數增長。推動我國預制菜市場規模增長的因素主要包括餐飲企業對預制菜需求提升，零售端受益于宅經濟、消費升級等因素催化，帶動預制菜需求增加。

雖然預制菜市場發展迅速，但行業依然面臨一些痛點制約行業發展，比如產品口味、供應鏈以及規?；?、標準化生產等。預制菜的配送基本通過冷鏈進行，冷鏈設施建設決定了產品的配送范圍及質量穩定。物流配上方面，預制半成品菜產品依賴冷鏈運輸，物流成本及產品新鮮度要求限制了單個企業產品配送半徑。目前半成品菜企業通常只能覆蓋一定地區，尚未出現全國性的半成品菜龍頭企業。另外，由于我國不同地區飲食習慣差異較大，多數預制菜商品很難在其他區域銷售。

預制菜的發展，我個人認為不能過度依賴資本市場的推動，預制菜需要的是踏實穩扎穩打干出來，資本的推動往往會選擇“巧勁兒”，資本的助推，追求快速回報，一個快字，快速的市場規模，快速的群體量，快速的布局上市。在預制菜的營銷打法上，我個人所持的觀點是“吸睛”“博流量”營銷做法不如穩扎穩打，預制菜要成為如當下的外賣或者熟制食品的普遍就餐模式，市場的認可度還需要過程和時間。我認為，與其在營銷和價格戰上下功夫，打造短時間內“吸睛”“造勢”，真不如通過提升菜品品質打造可信賴的品牌來占領市場，后者才是長久之道。